Calcul de l'investissement: Procédure

Comment évaluer la rentabilité d'un investissement en Suisse avec des méthodes dynamiques ?

Procédure de calcul

Distinction entre méthodes statiques et dynamiques

Méthodes statiques : Dans un processus d'investissement, ces méthodes sont basées sur la considération des coûts et produits moyens d'un investissement, en s'appuyant sur une période de référence. Une considération de la structure de paiement exacte et de l'effet des intérêts n'a pas lieu ici. Les méthodes statiques correspondent à un calcul moyen, sur une période, du succès et de la rentabilité, avec des amortissements et l'évaluation de coûts d'intérêts selon le principe des intérêts moyens.

Méthodes dynamiques : L'ensemble des versements et des dépenses liés à un investissement sont enregistrés et rendus comparables. Pour cela, les paiements sont soit actualisés au point de départ de l'investissement à la valeur actualisée, soit capitalisés au point final à la valeur finale, ou calculés à un moment quelconque de l'investissement avec la valeur annuelle en utilisant le calcul mathématique financier des intérêts.

Caractéristiques des méthodes dynamiques

Les caractéristiques suivantes s'appliquent aux méthodes dynamiques de calcul de l'investissement :

• Elles sont basées sur les flux de trésorerie
• Elles prennent en compte la préférence de temps sur l'argent par les intérêts et le calcul des intérêts
• Elles représentent l'engagement de capital effectif

Méthodes dynamiques traditionnelles

• Méthode de la valeur actualisée nette (VAN) : détermine l'accroissement d'actif au début de la période d'investissement
• Méthode de la valeur capitalisée : détermine l'accroissement d'actif à la fin de la période d'investissement
• Méthode des annuités : conversion de la valeur actuelle en une annuité ou en une méthode de valeur capitalisée reposant sur un flux de prélèvement constant
• Méthode du taux de rendement interne (TRI)

Définition d'une décision d'investissement

Ce type de décision est capital dans le fonctionnement d'une entreprise et s'articule autour de la notion d'équilibre entre dépense et entrée d'argent. Avec la volatilité des marchés et l'incertitude géopolitique, l'influence des intérêts est primordiale et doit être calculée sous forme de valeurs exactes et non sous forme de moyennes. Le calcul de l'investissement permet ainsi d'obtenir des résultats exacts et d'être à même de mesurer précisément les conséquences financières.

Dans la pratique, cela se passe de la manière suivante : vous considérez les coûts pour chaque année d'utilisation de votre équipement. Il est important de considérer les hausses de prix durant cette période.

Exemple des coûts d'entretien : Supposons que vous estimez les coûts d'entretien pour la première année à hauteur de CHF 1'000. Dans le cadre d'une inflation faible en Suisse, par exemple, vous anticipez une augmentation des coûts de 1% par année.

Calculs 

• 1ère année : CHF 1'000
• 2ème année : CHF 1'010 (1'000 × 1.01)
• 3ème année : CHF 1'020.10 (1'010 × 1.01)
• 4ème année : CHF 1'030.30 (1'020.10 × 1.01)
• 5ème année : CHF 1'040.60 (1'030.30 × 1.01)

Coût du capital

• Si vous effectuez un investissement en fonds propres, il faut tenir compte du coût des intérêts. Le calcul de l'investissement doit intégrer des taux d'actualisation appropriés :
• Zone Euro : Taux BCE attendu sous 2%
• Obligations suisses : Rendements autour de 1-2%
• Obligations américaines : Rendements autour de 4-4.5%
• Supposons un investissement de CHF 100'000 avec un coût du capital de 3.5% 

Principe de calcul du retour sur investissement

Le calcul d'investissement fonctionne selon le principe suivant : les dépenses courantes, les économies et les recettes sont soldées. Chaque année, le solde entre l'investissement et le retour sur investissement se calcule ainsi :

Dépenses
./. Économies
./. Rentrées d'argent
= Retour sur investissement net

Calcul de la Valeur Actuelle Nette (VAN) - Exemple pratique

Données d'exemple :

• Investissement initial : CHF 100'000
• Flux de trésorerie annuels : CHF 30'000 pendant 5 ans
• Taux d'actualisation : 2%

Le calcul de l'investissement par la méthode VAN s'effectue selon la formule suivante :

Formule VAN : VAN = -100'000 + 30'000/(1.02)¹ + 30'000/(1.02)² + 30'000/(1.02)³ + 30'000/(1.02)⁴ + 30'000/(1.02)⁵

Calcul détaillé :

• Année 1 : 30'000 / 1.02 = 29'412
• Année 2 : 30'000 / 1.0404 = 28'846
• Année 3 : 30'000 / 1.0612 = 28'281
• Année 4 : 30'000 / 1.0824 = 27'717
• Année 5 : 30'000 / 1.1041 = 27'154
   

VAN = -100'000 + 141'410 = CHF 41'410

VAN positive → L'investissement est rentable et créera de la valeur.

Considérations spécifiques

Facteurs d'incertitude

• Volatilité géopolitique : Intégrer des analyses de sensibilité
• Inflation variable : Utiliser des taux d'actualisation ajustés
• Transition énergétique : Considérer les coûts de mise aux normes environnementales

Recommandations

1. Réviser régulièrement les hypothèses de taux
2. Effectuer des analyses de sensibilité sur plusieurs scénarios
3. Intégrer les critères ESG dans l'évaluation
4. Considérer la géodiversification des investissements

Conclusion

Les méthodes de calcul de l'investissement dynamiques restent indispensables et doivent être adaptées au contexte économique. La rigueur dans l'application de ces méthodes, combinée à une analyse de sensibilité appropriée, permet de prendre des décisions d'investissement éclairées dans un environnement incertain.

FAQ: Calcul de l'investissement

Quelle est la différence principale entre les méthodes statiques et dynamiques ?

Les méthodes statiques utilisent des moyennes sur une période de référence sans considérer l'effet des intérêts ou la structure exacte des paiements. Les méthodes dynamiques, en revanche, actualisent ou capitalisent tous les flux de trésorerie, tenant compte de la valeur temporelle de l'argent et de l'engagement de capital effectif.

Comment interpréter un résultat de Valeur Actuelle Nette (VAN) positive ?

Une VAN positive signifie que l'accroissement d'actif généré par l'investissement dépasse le coût du capital initial. Cela indique que le projet est rentable et créera de la valeur pour l'entreprise.

Quel taux d'actualisation utiliser pour un investissement en Suisse ?

Le taux dépend du financement et du risque. Pour des obligations suisses, les rendements se situent souvent entre 1 % et 2 %, tandis que le coût du capital peut être estimé autour de 3,5 % en intégrant les fonds propres et les intérêts. Il est recommandé d'ajuster ce taux selon l'inflation et la volatilité du marché.

Pourquoi l'analyse de sensibilité est-elle recommandée ?

L'analyse de sensibilité permet de tester la solidité du projet en variant des hypothèses clés comme le taux d'inflation, les coûts d'entretien ou les taux d'intérêt. Elle aide à anticiper l'impact de l'incertitude géopolitique et économique sur la rentabilité future.