06.12.2018

Rentabilitätsrechnung: Berechnung der Rentabilität von Investitionen

Die Rentabilitätsrechnung soll die Rentabilität des jeweiligen Projekts über den gesamten Lebenszyklus errechnen und bewerten. Das heisst, die Preise pro Stück haben Gültigkeit für den gesamten Zeitraum. Ebenso beziehen sich die projektbezogenen Kosten auf den gesamten Planungszeitraum. Anzumerken ist, dass in diese Berechnungen nur die Erlöse und Kosten eingehen, die auch tatsächlich dem betreffenden Projekt zuzurechnen sind.

Von: Dr. Lukas Rieder  DruckenTeilen Kommentieren 

Dr. Lukas Rieder

Deputy Chairman of IGC International Group of Controlling, langjähriger vollamtlicher Dozent der Universität St. Gallen, nebenamtlicher Dozent im AZ SBV, Autor und Herausgeber verschiedener Fachbücher zum Controlling sowie Berater für die Umsetzung integrierter Planungs- und Steuerungssysteme.

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Einfache Rentabilitätsrechnung

Wenn zu vergleichende Investitionsprojekte unterschiedlich hohe Vermögenseinsätze benötigen, ist es sinnvoll, die Rentabilität dieses Geldeinsatzes bei der Beurteilung der Varianten mit zu berücksichtigen.

Dazu wird der zu erwartende Jahresgewinn einer Investition nach Abzug der dazu passenden Abschreibungen aber vor Abzug von Zinsen und Ertragsteuern mit dem durchschnittlichen jährlichen Vermögenseinsatz in Relation gebracht. Die sich ergebende Kennzahl ist allgemein als «Return on Investment» (abgekürzt ROI) bekannt. Lesen Sie in diesem Beitrag mehr zur Berechnung des ROI.

Abbildung 1: Berechnung der Rentabilität

Vom Durchschnittsvermögen wird deshalb ausgegangen, weil angenommen wird, dass über die ganze Investitionsdauer im Durchschnitt die Hälfte der gesamten Investitionssumme investiert sein wird und zudem die zurückfliessenden Mittel zu gleichem Zinssatz investiert werden können.

Gegenüber dem Kosten- und Gewinnvergleich hat die Rentabilitätskennzahl ROI den Vorteil, dass gänzlich unterschiedliche oder auch nur ein einzelnes Investitionsvorhaben beurteilt werden können. Die einfache Rentabilitätsrechnung ist deshalb für Ersatz-, Rationalisierungs- und Erweiterungsinvestitionen gleich gut geeignet. Bevorzugt wird diejenige Investition, welche die höchste Rentabilität aufweist. In dieser Methode ist jedoch nicht berücksichtigt, dass die zu beurteilenden Investitionsvorhaben unterschiedliche Nutzungsdauern haben können.

Beispiel: Einfache Rentabilitätsrechnung

Ein Unternehmen hat zwischen folgenden zwei Projekten zu entscheiden:

Abbildung 2: Einfache Rentabilitätsrechnung – Projektvergleich

Das Beispiel zeigt, dass die Rentabilität von Projekt 2 höher ist und demzufolge eher dieses Projekt umgesetzt werden sollte.

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