Beteiligungsfinanzierung: Möglichkeiten und Vorzüge
Inhalt
- Wie funktioniert die Beteiligungsfinanzierung für Schweizer KMU?
- Wie können Schweizer KMU durch Beteiligungsfinanzierung Eigenkapital beschaffen und welche Vorzüge bietet dies?
- Merkmale des Eigenkapitals und der Beteiligungsfinanzierung
- Beteiligungsfinanzierung von Unternehmen ohne Börsenzugang
- Einzelunternehmung
- Einfache Gesellschaft
- Kollektivgesellschaft
- Kommanditgesellschaft
- Nicht kotierte Aktiengesellschaft
- Gesellschaft mit beschränkter Haftung
- Genossenschaft
- FAQ: Beteiligungsfinanzierung
KURZ ZUSAMMENGEFASST
Die Beteiligungsfinanzierung stellt eine zentrale Form der externen Eigenfinanzierung dar, bei der Kapitalgeber im Gegenzug für ihre Einlage an der Unternehmung beteiligt werden. Für Schweizer KMU ist diese Methode besonders relevant, um Liquidität sicherzustellen und die Bonität gegenüber Gläubigern zu stärken. Der Zugang zum Kapital hängt massgeblich von der gewählten Rechtsform ab, da jede Gesellschaftsstruktur spezifische Vorgaben für die Einbringung von Eigenkapital definiert.
Die wichtigsten Punkte:
- Beteiligungsfinanzierung bedeutet Zuführung von Eigenkapital durch neue oder bestehende Gesellschafter.
- Sie dient als Verlustpuffer und verbessert die Kreditwürdigkeit des Unternehmens.
- Die konkreten Möglichkeiten sind stark rechtsformabhängig (z. B. AG, GmbH, Kollektivgesellschaft).
- Im Gegensatz zu Fremdkapital besteht keine zwingende Rückzahlungsverpflichtung, was die Zahlungsfähigkeit entlastet.
- Investoren erhalten je nach Ausgestaltung Mitwirkungsrechte und Anspruch auf Gewinnanteile.
Prof. Dr. Thomas Rautenstrauch
Prof. Dr. rer. pol. Thomas Rautenstrauch ist Dozent für Controlling und Corporate Finance im Institut für Finance and Law der OST - Ostschweizer Fachhochschule. Er wirkt zudem seit 2007 als Dozent und Prüfungsexperte bei der ExpertSuisse für die Ausbildung zum dipl. Wirtschaftsprüfer und dipl. Steuerexperten sowie seit 2014 als Gastprofessor für Managerial Accounting im EMBA des MCI Management Center Innsbruck. Thomas Rautenstrauch ist Autor von mehreren Fachbüchern und zahlreichen Artikeln in Fachzeitschriften und in der Wirtschaftspresse.
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Wie funktioniert die Beteiligungsfinanzierung für Schweizer KMU?
Wie können Schweizer KMU durch Beteiligungsfinanzierung Eigenkapital beschaffen und welche Vorzüge bietet dies?
Im vorliegenden Beitrag wird die externe Eigenfinanzierung oder auch Beteiligungsfinanzierung behandelt. Sie liegt vor, wenn der Inhaber des Finanzierungstitels die Rechtsposition eines Eigentümers, Teilhabers oder Gesellschafters innehat. Ziel des Beitrags ist es, die vielfältigen Möglichkeiten und Vorzüge der Beteiligungsfinanzierung aus Unternehmenssicht darzustellen. Dabei steht das Motiv der Kapitalbeschaffung bzw. der Unternehmensfinanzierung im Vordergrund.
Finanzierung bezeichnet die Bereitstellung von Kapital für ein Unternehmen. Der Finanzbereich einer Unternehmung befasst sich dabei im Unterschied zum Leistungsbereich mit den Ein- und Auszahlungen sowie mit den Zahlungsmittelbeständen. Die Abstimmung dieser Zahlungsströme unter Berücksichtigung der Bestände an Finanzmitteln ist nicht nur zentrale Aufgabe des Finanzmanagements, sondern bildet auch eine Voraussetzung für die stetige Sicherstellung der Zahlungsfähigkeit. Entsteht aus der Investitionstätigkeit eines Unternehmens ein zusätzlicher Finanzierungsbedarf, muss dieser durch geeignete Finanzierungsmassnahmen gedeckt werden. Dabei greifen viele Unternehmen auf externe Kapitalgeber zurück. Je nach Ausgestaltung stellen diese das Kapital als Eigentümer beziehungsweise Gesellschafter oder als Fremdkapitalgeber beziehungsweise Gläubiger zur Verfügung. Die Höhe und Zusammensetzung des Eigenkapitals können die Aufnahme von Fremdkapital und die Finanzierungskosten wesentlich beeinflussen. Ein gezieltes Eigenkapitalmanagement ist deshalb für die Finanzierung des Unternehmens von grosser Bedeutung.
Merkmale des Eigenkapitals und der Beteiligungsfinanzierung
Bei der Beschreibung des Charakters der Beteiligungsfinanzierung ist zu bemerken, dass Beteiligungskapital einem Unternehmen regelmässig von aussen zugeführt wird, weshalb die Beteiligungsfinanzierung auch eine Art der Aussenfinanzierung darstellt.
Die Motive für eine Beteiligungsfinanzierung variieren entlang des Lebenszyklus eines Unternehmens und lassen sich nach folgenden Anlässen unterscheiden:
- Gründungsfinanzierung,
- Erweiterung des Aktionärskreises im Umfeld der bisherigen Aktionäre,
- Beschaffung von Venture Capital (Start-up),
- Private-Equity-Finanzierung,
- Going Public,
- Wachstumsfinanzierung.
Bei der Beteiligungsfinanzierung wird dem Unternehmen Eigenkapital zugeführt. Sie ist deshalb eine Form der Eigenfinanzierung. Die nachfolgende Abb. 1 verdeutlicht nochmals die Einordnung der Beteiligungsfinanzierung aus den oben genannten Sichtweisen:
Abb. 1 Einordnung der Beteiligungsfinanzierung
Das von den Eigentümern einer Unternehmung bereitgestellte Eigenkapital unterscheidet sich in Abhängigkeit von der Rechtsform der Gesellschaft. Bei Kapitalgesellschaften zählen die bei der Gründung oder einer Kapitalerhöhung an die Gesellschaft geleisteten Einlagen zum Eigenkapital. Der Kauf bestehender Aktien oder Stammanteile führt der Gesellschaft dagegen grundsätzlich kein neues Kapital zu. Bei einer Einzelunternehmung bilden die Einlagen des Einzelunternehmers, bei einer Kollektivgesellschaft die Einlagen der Gesellschafter einen Bestandteil des Eigenkapitals. Deren Privatvermögen kann aufgrund der persönlichen Haftung zur Befriedigung der Gläubiger herangezogen werden, gehört jedoch nicht zum bilanziellen Eigenkapital des Unternehmens.
Eigenkapital kann von den Kapitalgebern in Form von Bareinlagen oder Sacheinlagen eingebracht werden. Übersteigt der Ausgabebetrag den Nennwert der ausgegebenen Aktien oder Stammanteile, wird die Differenz als Agio nach Abzug der Ausgabekosten der gesetzlichen Kapitalreserve zugewiesen. Aktien- beziehungsweise Stammkapital und die von den Beteiligten geleisteten Kapitalreserven stammen aus der Aussenfinanzierung. Dagegen sind die durch Gewinne vergangener Perioden gebildeten Gewinnreserven ein Teil des Eigenkapitals, der von innen heraus gebildet wurde und daher auch der Innenfinanzierung zugeordnet wird.
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