Kapitalverlust: Was der Verwaltungsrat beachten muss
KURZ ZUSAMMENGEFASST
Ein Kapitalverlust liegt vor, wenn die Hälfte des Aktienkapitals und der gesetzlichen Reserven nicht mehr durch Aktiven gedeckt ist. Seit der Revision des Aktienrechts 2023 besteht keine automatische Pflicht mehr, bei einem solchen Ereignis sofort eine Generalversammlung einzuberufen. Der Verwaltungsrat muss die finanzielle Lage jedoch unverzüglich prüfen, geeignete Sanierungsmassnahmen ergreifen und seine Entscheidungen sorgfältig dokumentieren, um Haftungsrisiken zu vermeiden.
Die wichtigsten Punkte:
- Ein Kapitalverlust ist noch keine Überschuldung, erfordert aber sofortiges Handeln des Verwaltungsrats.
- Die Schwelle beträgt die Hälfte des Aktienkapitals plus der gesetzlichen Reserven.
- Seit 2023 kann der Verwaltungsrat in vielen Fällen selbstständig sanieren, ohne die Generalversammlung einzuberufen.
- Eine sorgfältige Dokumentation aller Massnahmen ist essenziell zum Schutz vor persönlicher Haftung.
- Bei Überschuldungsverdacht müssen zwingend geprüfte Zwischenabschlüsse erstellt werden.
David Schneeberger
Dr. David Schneeberger, Rechtsanwalt, M.A. HSG in Law & Economics
David Schneeberger schloss sein Studium der Rechts- und Wirtschaftswissenschaften an der Universität St. Gallen im Jahr 2013 ab. Nach dem absolvierten Anwaltspraktikum erwarb er das Anwaltspatent im Jahr 2016. Anschliessend arbeitete er in einer renommierten Wirtschaftskanzlei in Zürich. In den Jahren 2016 bis 2019 promovierte er zum Aktienrecht und baute von 2016 bis 2018 ein Unternehmen zur digitalen Kundenvermittlung auf. Ab 2018 wechselte er in die Justiz, wo er zuerst als Gerichtsschreiber und alsdann als wissenschaftlicher Mitarbeiter bzw. Leiter Stab arbeitete. Hierbei verantwortete er die grossen Digitalisierungsinitiativen. Von 2023 bis 2025 war er als Generalsekretär an der Universität St. Gallen tätig. Heute arbeitet er als Rechtsanwalt mit Fokus auf KI, Datenschutz und digitale Geschäftsmodelle. Er unterstützt KMU, Behörden und Rechtsdienste bei der Umsetzung dieser Themen durch Schulungen, Referate und Beratungsleistungen. Er verfügt über einen CAS «Change Management und Projekt Leadership», einen CAS «Legal Tech» sowie einen CAS «Datenschutz». Er hat einen Lehrauftrag an der HSG und publiziert zu verschiedenen Fachthemen rund um Recht und Digitalisierung.
Passende Arbeitshilfen
Was muss der Verwaltungsrat bei einem Kapitalverlust einer AG in der Schweiz unternehmen?
1. Was ist Kapitalverlust im Sinne des Aktienrechts?
Das Aktienrecht definiert den Kapitalverlust in Art. 725 Abs. 1 OR (neues Recht seit 2023). Ein Kapitalverlust liegt vor, wenn die letzte Jahresrechnung zeigt, dass die Hälfte des Aktienkapitals und der gesetzlichen Reserven nicht mehr durch Aktiven gedeckt ist. Die relevante Schwelle ist also nicht das gesamte Eigenkapital, sondern die Hälfte der gebundenen Mittel.
Vereinfacht gesagt: Das ausgewiesene Eigenkapital ist unter die Hälfte der gesetzlich geschützten Kapitalbasis gefallen.
Die Aussage, ein Kapitalverlust liege vor, sobald «die Hälfte des Aktienkapitals weg» sei, greift daher zu kurz. Entscheidend ist nicht nur das Aktienkapital. Auch die relevanten gesetzlichen Reserven fliessen in die Berechnung ein.
Beispiel
Eine AG weist folgende Werte aus:
- Aktienkapital: CHF 200'000
- relevante gesetzliche Reserven: CHF 50'000
- ausgewiesenes Eigenkapital: CHF 120'000
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